Economia israeliană s-ar putea confrunta cu retrogradări ale ratingurilor, scăderea investițiilor străine și un sector tehnologic mai slab dacă turbulențele generate de reformele judiciare controversate ale guvernului continuă, avertizează investitorii și analiștii. Guvernul a adoptat luni prima dintr-o serie de legi menite să neutralizeze puterile Curții Supreme a Israelului în favoarea puterii executive a prim-ministrului Benjamin Netanyahu.
Măsura a declanșat proteste pe scară largă, iar lucrătorii, de la medici la firme de tehnologie, au abandonat uneltele și au ieșit în stradă. Moneda shekel a scăzut cu peste 2% față de dolar în zilele care au urmat, ducând declinul de la apariția planurilor în ianuarie la peste 9%.
Incertitudinea, marea problemă pentru investitorii străini
„Principala problemă pentru investitorii externi care se uită la Israel în acest moment este doar incertitudinea. Nu există un punct final clar. Atâta timp cât acest lucru rămâne valabil, acesta va fi un semn de întrebare care va plana asupra economiei Israelului.”, a declarat Hamish Kinnear, analist senior pentru Orientul Mijlociu și Africa de Nord la Verisk Maplecroft.
De asemenea, piața bursieră israeliană a înregistrat performanțe mult sub așteptări pe fondul incertitudinii, indicele MSCI Israel fiind în urma principalilor indici bursieri globali, cum ar fi MSCI All Country World, cu aproximativ 14%, deoarece investitorii interni au evitat piața.
Cu toate acestea, până la sfârșitul lunii iunie, investițiile străine în acțiuni israeliene au rămas puternice datorită situației economice convingătoare, potrivit datelor Copley Fund Research.
Impact presiuni politice Sursa Reuters
Procentul fondurilor globale cu expunere la această țară s-a situat la 35,5%, cel mai ridicat din 2017, în timp ce Israelul a înregistrat cea mai mare creștere a noilor acționari dintre toate țările în acest an, cu un avans de 3,44% în ceea ce privește numărul fondurilor cu bani în țară. Kinnear, de la Maplecroft, a declarat că inflația relativ scăzută față de țările similare a stimulat investițiile, dar mai multe tulburări civile ar putea deraia intrările de numerar.
Produsul intern brut ar trebui să crească cu aproximativ 2,5% în acest an și cu 3% anul viitor, dar ar putea fi de doar 1,0% și, respectiv, 1,6% dacă tensiunile interne nu vor fi rezolvate, a avertizat Morgan Stanley.
„Israelul este încă o poveste de investiții fundamental foarte atractivă. Problema este acest guvern – cu cât mai mult timp va continua această reformă judiciară, cu atât va submina această poveste. Mulți investitori, precum și principalele agenții de rating, se așteptau ca guvernul să atenueze reforma într-o măsură mai mare. Acum că acest lucru pare puțin probabil, investitorii ar putea evita țara. Din punctul de vedere al obligațiunilor, cred că majoritatea investitorilor în obligațiuni și în valute vor aștepta pe margine, căutând potențial să estompeze orice extreme pe care le-am putea vedea în următoarele câteva săptămâni”, a declarat Roger Mark, analist de venit fix la administratorul de fonduri Ninety One.
Aliații lui Netanyahu susțin că Curtea Supremă a fost prea intervenționistă de ani de zile și că puterile sale trebuie limitate.
În septembrie, Curtea Supremă va judeca un recurs împotriva legii privind reforma judiciară, ceea ce ar putea aduce instanța în conflict direct cu guvernul. „Pe termen scurt, există acest risc al unei crize constituționale imediate”, a declarat Kinnear.
Probleme în sectorul tehnologic
Marea îngrijorare este că bulversarea ar putea lovi investițiile în sectorul tehnologic israelian copilul de pe afiș al economiei care reprezintă aproape o cincime din PIB, mai mult de jumătate din exporturi și un sfert din veniturile din impozitul pe venit. Înalta tehnologie a fost sectorul cu cea mai rapidă creștere în Israel de peste un deceniu, cu inovații în domeniul securității cibernetice, al inteligenței artificiale și în alte domenii adoptate în întreaga lume.
Potrivit unui studiu recent al Autorității israeliene pentru inovare, mediul de afaceri incert a determinat până la 80% dintre noile startup-uri israeliene să se înregistreze în străinătate până în luna martie a acestui an, față de 20% în 2022, iar strângerea de fonduri pentru firmele de tehnologie a scăzut deja cu 65% în al doilea trimestru.
Reacția de respingere a reformei „amenință să împingă economia pe o traiectorie de creștere permanent inferioară”, a scris într-o notă Nicholas Farr, economist pentru Europa emergentă la Capital Economics.
Ratingul de credit, sub observație
Ratingul de credit al țării este, de asemenea, sub observație, întrucât toate cele trei agenții principale, S&P Global, Moody’s și Fitch, au semnalat deja îngrijorări cu privire la direcția politică a guvernului.
Moody’s a redus ratingul creditului suveran al Israelului la poziția „dezagreabil”, în timp ce S&P a declarat joi că protestele fără precedent vor reduce creșterea economică în acest an. S&P a avertizat în luna mai că ar putea reduce ratingul AA- Israel „dacă riscurile politice regionale sau interne se vor intensifica brusc, deprimând indicatorii economici, fiscali și ai balanței de plăți ai Israelului”, conform reuters.com.
Între timp, Fitch, care acordă deja un rating cu o treaptă mai mic, A+, a declarat anterior că schimbările din sistemul judiciar ar putea avea un „impact negativ asupra profilului de credit” prin slăbirea indicatorilor de guvernanță, a procesului de elaborare a politicilor și prin afectarea sentimentului investitorilor.
„Nu aș fi surprinsă dacă ratingurile sau cel puțin perspectivele ratingurilor vor fi reduse. Noile legi ar putea duce la o deteriorare instituțională semnificativă și ar putea afecta intrările de capital în domenii precum sectorul tehnologic”, a declarat Natalia Gurushina, economist șef pentru piețele emergente la managerul de fonduri VanEck.
