Este de așteptat ca banca centrală a Chinei să desfășoare în acest an cele mai agresive tactici monetare din ultimul deceniu, încercând să stimuleze economia și să atenueze lovitura provocată de majorările iminente ale tarifelor vamale din SUA, dar în acest fel riscă să își epuizeze rapid puterea de foc.
Anunțul făcut vineri de Banca Populară a Chinei (PBOC), conform căruia a suspendat achizițiile de obligațiuni de trezorerie din cauza rarității acestui activ, evidențiază limitările resurselor sale în contextul în care se confruntă cu un mediu economic din ce în ce mai dificil.
Punerea în aplicare a politicilor este complicată de diverși factori, spun analiștii. Există riscul unor ieșiri de valută și de capital, o cerere internă slabă de credite și un spațiu tot mai mic pentru reducerea ratelor dobânzilor și injectarea de lichidități prin reducerea ratelor rezervelor minime obligatorii (RRR) – cantitatea de numerar pe care băncile trebuie să o dețină pentru zile negre.
Toate aceste constrângeri sunt interconectate. Achizițiile suplimentare de obligațiuni, reducerile ratelor sau injecțiile de lichidități ar putea exercita o presiune de depreciere asupra yuanului, ceea ce ar putea determina fluxul în străinătate al fondurilor necesare creșterii interne, potrivit Reuters.
