Banca Centrală Europeană (BCE) se pregătește să reducă presiunea asupra ratelor dobânzilor. O scădere este așteptată joi, în contextul scăderii inflației și al slăbiciunii economice din zona euro.
Nu se așteaptă ca banca să se angajeze la noi reduceri suplimentare ale ratelor. Membrii Comitetului executiv nu sunt de acord cu privire la următorii pași necesari.
Institutul monetar a redus ratele în iunie, pentru prima dată în ultimii 5 ani. Hotărârea a venit în urma unei faze de majorare fără precedent a creditelor pentru a combate inflația excepțional de ridicată. O lună mai târziu, președintele băncii, Christine Lagarde, a atenuat ardoarea și a pledat pentru vigilență. Aceasta a justificat o pauză a ratelor prin traiectoria „accidentată” a inflației.
O măsură „corectă și înțeleaptă”
Vara a consolidat așteptările privind noi reduceri ale ratelor, probabil pentru a relaxa creditarea gospodăriilor și întreprinderilor. Inflația a încetinit la 2,2% pe an în luna august în zona euro și chiar a scăzut sub ținta de 2% în cele mai mari două economii, Franța și Germania, într-un moment în care creșterile salariale încep să încetinească.
Guvernatorul Banque de France, François Villeroy de Galhau, a declarat la sfârșitul lunii august că o nouă reducere a ratelor BCE în septembrie, după cea din iunie, ar fi „corectă și înțeleaptă”.
Un alt factor care susține această opinie este faptul că creșterea economică din zona euro a fost revizuită ușor în scădere la 0,2%. Acest aspect alimentează temerile că economia slăbește. Pierderile vin într-un moment în care Germania trece printr-o perioadă dificilă. Produsul intern brut (PIB) al țării este în scădere.
Rata dobânzii la depozite scade pentru a doua oară
Este de așteptat ca joi BCE să reducă pentru a doua oară rata dobânzii la depozite. Aceasta este cea de referință dintre cele trei rate cheie ale sale și baza condițiilor de creditare aplicate de bănci economiei. Se așteaptă ca rata să fie redusă cu 25 de puncte de bază, până la 3,50%.
Consiliul guvernatorilor BCE va discuta și despre următorii pași în relaxarea monetară. Isabel Schnabel, membră a Comitetului executiv al BCE a făcut recent apel la o relaxare „graduală și prudentă”. Ea a subliniat că „inflația internă”, adică cea a bunurilor și serviciilor produse la nivel local, „rămâne ridicată la 4,4%” în zona euro. Majorarea vine în mare parte din cauza prețurilor ridicate din sectorul serviciilor.
Piero Cipollone, un alt membru al Comitetului executiv, a subliniat „riscul” de a fi „prea restrictiv” într-un moment în care economia se clatină. Investițiile sunt în scădere.
Analiza președintelui băncii
Christine Lagarde va analiza joi riscurile asociate creșterii și inflației. Este probabil să mențină principiul institutului de a se baza pe date pentru a acționa fără a se angaja în prealabil pe o cale definită. Nu este nevoie să se schimbe „narațiunea bazării pe date (care) a funcționat” până acum.
Joi, Consiliului guvernatorilor îi va fi prezentat un nou set de previziuni macroeconomice trimestriale.
Carsten Brzeski de la banca ING arată că: „O revizuire în scădere a creșterii sau a inflației ar crește probabilitatea unei accelerări a reducerilor de rate, în timp ce o revizuire în creștere i-ar împinge pe șoimi să ceară mai puține reduceri suplimentare”, conform boursorama.
