Sistemul bancar dă semne de stabilizare după prăbușirea Silicon Valley Bank (SVB) și Signature Bank, dar lupta iminentă pentru a evita o incapacitate de plată la nivel național ar putea complica această revenire.
Congresul are la dispoziție orice perioadă între iunie și începutul toamnei pentru a ridica limita de îndatorare, care limitează suma de bani pe care Trezoreria o poate datora pentru a acoperi facturile națiunii, sau riscă o incapacitate de plată la nivel federal – un rezultat despre care economiștii spun că ar putea avea efecte devastatoare pentru economie.
Secretarul Trezoreriei, Janet Yellen, a declarat în fața parlamentarilor, după prăbușirea SVB și Signature, că o depășire a limitei de îndatorare ar fi „complet devastatoare” pentru industria bancară.
Dezacorduri politice în fața crizei
Dar democrații și republicanii sunt împărțiți cu privire la modul de abordare a plafonului datoriei. Deși ambele tabere au promis că vor depune eforturi pentru a preveni o incapacitate de plată în lunile următoare, unii experți spun că, cu cât națiunea se apropie mai mult de o eventuală incapacitate de plată, cu atât mai mari sunt riscurile potențiale pentru piețele financiare, inclusiv pentru sistemul bancar recent afectat.
„Cu toții vorbim despre data limită… dar vom vedea tensiuni înainte de aceasta. Trebuie să ne facem griji că ne apropiem de această dată și că vom crea temeri, deoarece, în mod evident, oamenii se tem pentru securitatea din sistemul bancar”, a declarat Dan Beeton, director de comunicare internațională la Center for Economic and Policy Research.
SVB s-a prăbușit în urmă cu mai puțin de o lună, când clienții au retras miliarde de dolari în decurs de câteva ore, pe fondul temerilor legate de securitatea depozitelor lor.
Deși Fed pare să fi terminat aproape cu majorarea ratelor dobânzilor, îngrijorările legate de impasul privind plafonul de îndatorare ar putea duce la creșterea costurilor de împrumut. Experții spun că acest lucru ar putea spori presiunea financiară asupra altor bănci precum SVB, care a pierdut miliarde de dolari pe măsură ce obligațiunile pe care le deținea și-au pierdut valoarea pe fondul creșterii ratelor, raportează The Hill.
În cazul în care limita de îndatorare nu este ridicată sau dacă investitorii se tem că națiunea se îndreaptă spre incapacitate de plată, ratele dobânzilor la obligațiuni ar putea crește „dacă investitorii cred că există o probabilitate mai mare de a nu fi plătiți la timp”, a declarat Ben Ritz, director al Centrului pentru finanțarea viitorului Americii din cadrul Progressive Policy Institute’s Center for Funding America’s Future.
„Ratele mai mari ale dobânzilor care decurg din teama de o incapacitate de plată – sau de o incapacitate de plată reală – vor reduce valoarea obligațiunilor în circulație. Acest lucru reduce valoarea rezervelor de capital ale băncilor, îngreunează acoperirea depozitelor și, pur și simplu, există un risc mai mare de a ajunge într-o situație asemănătoare cu cea a Silicon Valley Bank”, a spus Ritz.
Președintele Joe Biden discută cu președintele Camerei Reprezentanților, Kevin McCarthy din California, pe treptele Camerei, în timp ce pleacă după ce au participat la un prânz anual de Ziua Sfântului Patrick la Capitoliu, la Washington, vineri, 17 martie 2023.
Casa Albă și democrații au fost categorici în privința faptului că Congresul ar trebui să adopte rapid un proiect de lege curat de majorare a limitei de îndatorare fără condiții. Republicanii au trasat linii roșii în jurul ridicării sau suspendării plafonului de aproximativ 31.400 de miliarde de dolari fără reforme fiscale sau reduceri de cheltuieli, dar democrații insistă ca orice negocieri bugetare să se desfășoare separat de discuțiile privind limita de îndatorare.
Nu toate autoritățile se îngrijorează
Chiar și așa, legislatorii din ambele tabere spun că națiunea nu va intra în incapacitate de plată, iar mulți experți financiari au minimalizat, de asemenea, această posibilitate, având în vedere mizele economice și financiare serioase.
„Fragilitatea băncilor a scos în evidență faptul că o redresare puternică poate fi subminată de decizii proaste chiar și din partea unor jucători de dimensiuni medii de pe piețele financiare”, a declarat David Mitchell, director de relații guvernamentale și externe la The Washington Center for Equitable Growth,
Iar o incapacitate de plată la nivel național, a adăugat el, „ar avea un impact cu câteva ordine de mărime mai mare decât acesta”. În timp ce mai mulți factori au contribuit la fuga de la SVB, banca a fost puternic afectată din punct de vedere financiar de creșterea abruptă a ratelor dobânzilor determinată de Rezerva Federală.
„Trebuie să ne amintim că aceasta a fost determinată de bănci care și-au structurat într-un fel investițiile, nefiind pregătite pentru creșteri rapide ale ratelor dobânzilor”, a declarat Ritz cu privire la criza bancară în curs de desfășurare, menționând că ratele mai mari ale dobânzilor „devalorizează obligațiunile, ceea ce reduce rezervele de capital” și poate face „mai ușor ca o bancă să se prăbușească”.
Dar experții au fost optimiste cu prudență în ceea ce privește calea spre redresare în săptămânile care au urmat, atribuind răspunsului federal rapid la eșec că a ajutat la atenuarea consecințelor.
Ca parte a răspunsului, FDIC a sprijinit titularii de conturi prin intermediul fondului său de asigurare a depozitelor. De asemenea, Fed a înființat o facilitate specială de creditare pentru a oferi sprijin suplimentar, în timp ce oficialii au încercat să consolideze încrederea americanilor în bănci.
Părerea experților
Katheryn Russ, cercetător senior nerezident la Peterson Institute for International Economics, a declarat că recentele măsuri de acomodare ar trebui „să contribuie în mare măsură la calmarea oricărei neliniști pe care oamenii o au în ceea ce privește siguranța depozitelor bancare”.
„Doar pe baza rapidității cu care acest lucru a ajuns în atenția Congresului”, a spus Russ, „și a interesului puternic al factorilor de decizie politică pentru a-i liniști pe deponenți, nu sunt sigură că oamenii vor avea aceeași neliniște cu privire la depozitele lor în viitor.”
Alți experți și-au exprimat încrederea că încrederea publicului va rămâne constantă în următoarele luni.
„Chiar dacă oamenii devin neliniștiți, cred că atâta timp cât ridicăm limita de îndatorare la timp, atunci nu aș fi îngrijorat de faptul că ar putea avea loc o astfel de prăbușire a încrederii publice și, de exemplu, o fugă la toate băncile”, a declarat Ritz.
În același timp, legislatorii au avut în vedere și o potențială legislație ca răspuns la criza bancară în curs de desfășurare, inclusiv măsuri care ar putea abroga o lege din 2018 care a slăbit reglementările privind bănci precum SVB. Dar alții s-au abținut de la a aproba schimbări politice majore până când se liniștesc apele.
