Președintele chinez, Xi Jinping, nu a semnalat nicio schimbare de direcție în ceea ce privește cei doi principali factori de risc care trag în jos economia chineză (regulile stricte ale Covidului și politicile privind piața imobiliară), oferind puțin ajutor pentru înrăutățirea perspectivelor de creștere. Xi a lăudat Covid Zero, abordarea sa fără toleranță în ceea ce privește limitarea infecțiilor, în timpul unui discurs de deschidere a celui de-al 20-lea congres al Partidului Comunist de duminică de la Beijing, deși nu a mai făcut referire la virus în secțiunile în care a prezentat planurile de viitor.
Între timp, sloganurile sale privind piața imobiliară din China au repetat un limbaj anterior, chiar dacă sectorul cunoaște cea mai abruptă cădere din istorie din cauza politicilor menite să limiteze datoriile și riscurile financiare.
Acești doi factori au fost o piedică majoră pentru cea de-a doua economie a lumii, economiștii intervievați de Bloomberg preconizând o creștere de doar 3,3% în acest an, al doilea cel mai slab ritm din ultimele peste patru decenii. Datele privind produsul intern brut din trimestrul al treilea, care urmează să fie publicate marți, vor arăta probabil o redresare atenuată de la creșterea aproape stagnantă din trimestrul al doilea.
Creșterea economică a Chinei
PIB-ul ar putea crește cu doar 3,3% în 2022, pe fondul restricțiilor Covid, al crizei imobiliare. Raportul lui Xi „nu este în niciun caz o schimbare bruscă față de poziția politică anterioară”, au scris economiști, inclusiv Larry Hu, șeful departamentului economic pentru China al Macquarie Group Ltd., într-un raport de duminică. „Congresul partidului se referă la ținta și strategia pe termen lung, nu la ajustarea politicii pe termen scurt”, a mai adăugat acesta, potrivit Bloomberg.
Traderii s-au concentrat pe alte părți ale discursului lui Xi, considerând comentariile sale despre tehnologie ca fiind un indiciu că ar putea exista sprijin pentru acest sector, care a fost atacat de SUA. Shen Meng, director la banca de investiții Chanson & Co. din Beijing, a declarat că, pe termen scurt, lipsa unei direcții privind Covid Zero va trage în jos sentimentul pieței.
Acțiunile chinezești din Hong Kong și de pe continent au scăzut luni la începutul ședinței de tranzacționare, deși pierderile lor au urmărit declinul mai larg al acțiunilor asiatice. Indicele de referință onshore CSI 300 și indicele Hang Seng au scăzut cu 0,5% la ora 9:41 la Shanghai, în timp ce indicele MSCI Asia Pacific a scăzut cu 1%.
Acțiunile din domeniul sănătății și al tehnologiei informației au câștigat, în ciuda slăbiciunii generale a pieței bursiere continentale.
Politica agresivă a guvernului de restricționare a circulației ori de câte ori apar cazuri de coronavirus a dus la creșterea șomajului în rândul tinerilor. De asemenea, vânzările de locuințe au scăzut pe măsură ce cumpărătorii devin tot mai reticenți în a se împrumuta, iar dezvoltatorii imobiliari nu reușesc să livreze proiectele conform programului.
Ce spune Bloomberg Economics
„Cea mai clară concluzie care se desprinde din discursul lui Xi Jinping la congresul partidului este că majorarea economică rămâne o prioritate pentru chinezi. Dar, el a folosit, de asemenea, un nou limbaj pentru a descrie „prosperitatea comună”, care indică o poziție de reglementare în continuare strictă și schimbări fiscale potențial majore pentru a răspândi bogăția mai uniform.”
Puțini economiști se așteaptă la o revenire semnificativă sau la o relaxare a poziției Beijingului. Asta în ciuda faptului că guvernul încearcă să stabilizeze piața imobiliară spunând băncilor să acorde mai multe împrumuturi dezvoltatorilor imobiliari și încurajând guvernele locale să reducă restricțiile privind achizițiile de locuințe.
Textul discursului lui Xi sugerează că „obiectivul de a preveni creșterile excesiv de rapide ale prețurilor locuințelor a fost finalizat deocamdată”, a declarat Bruce Pang, economist șef la Jones Lang Lasalle Inc.
Indicii de politică
În timp ce discursul a fost lipsit de noi detalii notabile cu privire la aceste subiecte, Xi a afirmat totuși că dezvoltarea economică rămâne „prioritatea principală” a Partidului Comunist, un semn că guvernul va continua să acorde prioritate creșterii PIB-ului. Unii analiști nu credeau că Xi se va ține de acest slogan, acordând în schimb o importanță mai mare securității naționale. Xi a menționat de două ori în discursul său necesitatea de a echilibra securitatea și dezvoltarea.
„Este important că a reiterat că dezvoltarea este prima prioritate”, a declarat Ding Shuang, economist-șef pentru China Mare și Asia de Nord la Standard Charted Plc. „Subliniază importanța dezvoltării, deoarece oamenii au unele îndoieli în această privință”.
Xi a mai spus că țara își propune să aibă un PIB pe cap de locuitor la nivelul unei țări mediu dezvoltate până în 2035, cuvinte care au fost folosite în China pentru a se referi la țări precum Republica Cehă și Slovacia.
Nu au existat referiri directe la noi politici și nici Xi nu a abordat în mod explicit probleme economice urgente, cum ar fi presiunea continuă asupra finanțelor guvernelor locale.
În schimb, economiștii au fost lăsați să analizeze discursul lui Xi pentru a găsi indicii: Un apel la „reglementarea” distribuției veniturilor și a acumulării de avere, de exemplu, „poate declanșa speculații cu privire la o viitoare taxă pe moștenire”, a declarat Ding.
Creștere pe termen lung
Xi a oferit o viziune optimistă asupra creșterii pe termen lung a Chinei, despre care a spus că va fi alimentată de o forță de muncă mai calificată, de inovația tehnologică și de reformele de piață menite să stimuleze productivitatea.
Discursul semnalează o nouă fază de dezvoltare „„u un accent mai mare pe creșterea productivității în locul expansiunii capitalului”, a declarat Peiqian Liu, economist șef pentru China la NatWest Group Plc.
Liderul chinez a subliniat necesitatea de a transforma țara într-o putere de producție de înaltă tehnologie. De asemenea, el a subliniat nevoia de „autonomie” în domeniul tehnologiei, formulare care a căpătat o importanță sporită pe măsură ce SUA își intensifică eforturile de a limita ambițiile Chinei în acest domeniu.
„Felul în care dezvoltarea și tehnologia au ajuns atât de sus în raport este, de asemenea, liniștitor pentru mine”, a declarat Chen Shi, manager de fonduri la Shanghai Jade Stone Investment Management Co. „Acest partid nu este doar despre ideologie, așa cum unii începuseră să se teamă, ci dezvoltarea și stabilitatea economică au rămas sus pe listă”.
Creșterea PIB-ului Chinei din acest an va fi probabil mult mai slabă decât obiectivul oficial de aproximativ 5,5%, ceea ce va reprezenta cea mai mare ratare de când guvernul a început să stabilească obiective pentru PIB la începutul anilor 1990. Beijingul a minimalizat importanța obiectivului din acest an, promițând în schimb să obțină „cel mai bun rezultat” posibil.
„Ținta de creștere din acest an a fost efectiv abandonată”, a declarat Wu Xianfeng, manager de fonduri la Shenzhen Longteng Assets Management Co, adăugând că ținta pentru anul viitor ar putea fi de aproximativ 5%.
