Activitatea manufacturieră din China a scăzut pentru a patra lună consecutiv în august. Acest lucru indică o slăbiciune continuă în a doua cea mai mare economie a lumii. În condițiile în care prăbușirea sectorului imobiliar se prelungește.
Potrivit datelor publicate sâmbătă de Biroul național de statistică, indicele directorilor de achiziții a scăzut peste așteptări, la 49,1, de la 49,4 în iulie. O valoare sub 50 sugerează contracție. În timp ce o valoare peste 50 indică expansiune.
Care sunt factorii
Potrivit biroului de statistică, scăderea a fost determinată în parte de factori precum temperaturile ridicate și ploile abundente din ultima perioadă, precum și de sezonul rece pentru unele industrii.
Datele de sâmbătă, 31 august, nu au fost o surpriză pentru economiști. Asta având în vedere indicatorii recenți care semnalează un impuls slab al creșterii și o lipsă a tipului de stimulente majore considerate necesare pentru a stimula economia.
Criza imobiliară, aflată acum în al treilea an, nu a ajuns încă la un punct minim. Și rămâne o problemă majoră pentru Beijing, în ciuda numeroaselor eforturi de salvare. Investițiile imobiliare au continuat să scadă, în timp ce vânzările de locuințe nu au dat niciun semn de îmbunătățire.
Perspective sumbre în China
Perspectivele sumbre în domeniul imobiliar au determinat economiștii UBS să își reducă săptămâna aceasta previziunile privind creșterea economică a Chinei. Economiștii băncii estimează acum că produsul intern brut va crește cu 4,6% și 4,0% în acest an și, respectiv, anul viitor. În scădere față de previziunile anterioare de 4,9% și 4,6%. Reducerile reflectă așteptările conform cărora slăbiciunea pieței imobiliare va exercita o presiune mai mare asupra consumului gospodăriilor și a economiei în ansamblu în lunile următoare.
Starea de rău a economiei este evidentă și în datele fiscale ale Chinei. Pe care economiștii le-au considerat un indicator mai fiabil al economiei chineze în contextul încetinirii creșterii. Cifrele publicate săptămâna aceasta au arătat o scădere generalizată a colectării veniturilor fiscale. Și au sugerat că fundamentele de bază ale Chinei ar putea fi mai îngrijorătoare decât sugerează cifrele oficiale privind creșterea, au declarat economiștii Barclays într-o notă adresată clienților săptămâna aceasta.
Veniturile au scăzut
În special, veniturile din impozitul pe profit au scăzut cu 5,4% în primele șapte luni ale anului. Potrivit analizei Barclays, scăderea a fost reflectată în rezultatele semestriale ale companiilor listate publicate săptămâna aceasta. Care au arătat o deteriorare suplimentară a marjelor corporative.
„Având în vedere că cererea internă mai slabă exacerbează problemele legate de supracapacitate, reducerile de prețuri sunt din ce în ce mai răspândite în toate industriile. Multe dintre acestea au produse comparabile și o concurență acerbă”, au declarat economiștii Barclays. „Scăderea profiturilor va duce probabil la reduceri salariale și concedieri. Ceea ce nu este de bun augur pentru consum”, au adăugat aceștia.
Semnele de stres de pe piața muncii au apărut deja în scăderea veniturilor din impozitul pe venitul persoanelor fizice. Deși acest impozit acoperă doar 13% din forța de muncă din China, scăderea sa sugerează totuși o înrăutățire a pieței muncii pentru grupurile cu venituri mai mari, au declarat economiștii Barclays.
Contracție în august
De asemenea, unii indicatori cheie din citirea PMI din august au semnalat o deteriorare. Subindicele producției a revenit la contracție în august. A coborât la 49,8 în august de la 50,1 în iulie, în timp ce indicele comenzilor noi totale a scăzut la 48,9 de la 49,3. Indicatorul privind ocuparea forței de muncă a scăzut ușor la 48,1 de la 48,3 în iulie.
Subindicele pentru noile comenzi de export s-a situat la 48,7 în august. A rămas sub pragul de 50 timp de patru luni consecutive. Ceea ce nu este de bun augur pentru un factor-cheie de creștere care a contribuit la compensarea cererii interne slabe din ultimele luni. Pe fondul creșterii disputelor comerciale legate de fluxul de produse chinezești ieftine pe piața mondială, economiștii spun că protecționismul în creștere în alte părți ale lumii amenință să afecteze exporturile.
Contracția de luni de zile din vastul sector manufacturier chinez, combinată cu datele recente care arată o cerere internă scăzută și presiuni dezinflaționiste persistente, i-a determinat pe unii economiști să se întrebe dacă Beijingul nu face o greșeală prin faptul că nu lansează măsuri de stimulare mai îndrăznețe.
China este „paralizată”
Factorii de decizie chinezi par „paralizați”, a declarat Yan Wang, strateg șef pentru piețele emergente și China la firma de cercetare Alpine Macro, după o călătorie recentă în China. Aceștia par să nu aibă o strategie coerentă pentru a aborda provocările economice tot mai mari ale țării. Asta a scris el într-o notă adresată clienților săptămâna aceasta. Chiar și măsurile fragmentate luate până acum sunt ad hoc și ezitante, a adăugat Wang.
„În esență, Beijingul repetă greșeala politică clasică pe care a făcut-o Japonia după explozia bulelor de active de la începutul anilor 1990. Și riscă situația ca economia să cadă într-o stagflație prelungită”, a spus Wang.
Criza Japoniei
În acea perioadă, Japonia a acordat prioritate rezolvării problemelor structurale pentru a-și reechilibra economia. Asta în loc să acorde mai multă relaxare pentru a atenua oscilațiile economice pe termen scurt. Despre care economiștii spun că au condus în cele din urmă la o recesiune prelungită.
Pentru a evita o soartă similară, Wang a declarat că Beijingul ar trebui să lanseze măsuri de stimulare îndrăznețe pentru a stimula cererea. Alături de programe decisive de reducere a datoriilor pentru administrațiile locale. De asemenea, Beijingul trebuie să arate lumii că China rămâne angajată în reformele orientate spre piață într-un mod credibil, a spus el.
PMI non-manufacturier al Chinei, care acoperă atât serviciile, cât și activitatea de construcții, a crescut ușor la 50,3 în august de la 50,2 în iulie, a declarat biroul de statistică.
Subindicele care urmărește activitatea de servicii a urcat la 50,2 în august, de la 50,0 în iulie. Asta datorită unui impuls dat de graba cheltuielilor de vară. Între timp, subindicele construcțiilor a scăzut de la 51,2 la 50,6. Acesta a fost afectat de condițiile meteorologice nefavorabile, informează wsj.com
