Producția fabricilor și vânzările cu amănuntul din China au crescut într-un ritm mai rapid în luna august. Scăderea investițiilor în sectorul imobiliar, afectat de criză, amenință să submineze o serie de măsuri de sprijin. Aceste măsuri dau semne de stabilizare a unor părți din economia Chinei și așa șubredă.
Factorii de decizie politică chinezi se confruntă cu o sarcină dificilă. Aceștia încearcă relansarea creșterii după o scurtă revenire post-COVID, în urma slăbiciunii persistente a sectorului imobiliar crucial, a unei monede care se clatină și a cererii globale slabe pentru produsele sale fabricate.
Ce se întâmplă cu economia Chinei?
Producția industrială a crescut cu 4,5% în august față de anul precedent, potrivit datelor publicate vineri de Biroul Național de Statistică (BNS). S-a accelerat ritmul față de cel din luna iuie de 3,7%. S-au depășit așteptările pentru o creștere de 3,9% într-un sondaj Reuters realizat în rândul analiștilor. Creșterea a marcat cel mai rapid ritm din aprilie.
Vânzările cu amănuntul, un indicator al consumului, au crescut cu un ritm mai rapid de 4,6% în august. Acesta a fost ajutat de sezonul călătoriilor de vară. De asemenea, a fost cea mai rapidă creștere din luna mai. Aceasta comparativ cu o creștere de 2,5% în iulie și cu o creștere așteptată de 3%. Datele optimiste sugerează că o serie de măsuri recente de sprijinire a unei economii șubrede încep să dea roade.
Cu toate acestea, o redresare durabilă este departe de a fi asigurată, spun analiștii. Acum, încrederea rămâne scăzută în sectorul imobiliar. Acest domeniu continuă să reprezinte o piedică majoră pentru creștere.
„În pofida semnelor de stabilizare în industria prelucrătoare și a investițiilor conexe, deteriorarea investițiilor imobiliare va continua să pună presiune asupra creșterii economice”, a declarat Gary Ng, economist senior al Natixis Asia Pacific.
Cu toate acestea, piețele s-au arătat ușurate de unii dintre indicatorii mai buni decât se așteptau.
Yuanul chinezesc a atins maximul ultimelor două săptămâni în raport cu dolarul. În același timp, indicele blue-chip CSI 300 a crescut cu 0,2%. Indicele Hang Seng din Hong Kong a urcat cu 1% în tranzacțiile de dimineață. În plus, datele separate privind mărfurile au arătat că producția de aluminiu primar din China a atins un nivel record lunar în august. Producția rafinăriilor de petrol a crescut, de asemenea, la un nivel record.
Este nevoie de mai mult sprijin politic
Datele de vineri au urmat unor cifre peste așteptări privind împrumuturile bancare, reducerii scăderilor exporturilor și importurilor, precum și atenuării presiunii deflaționiste.
Vânzările de vehicule de pasageri din țară au revenit la creștere în august față de anul precedent. Acest lucru s-a întâmplat în condițiile în care reducerile mai mari și scutirile de taxe pentru vehiculele electrice au stimulat încrederea consumatorilor.
Pentru a susține impulsul de redresare, banca centrală a Chinei a declarat joi că va reduce pentru a doua oară în acest an cantitatea de numerar pe care băncile trebuie să o dețină ca rezerve pentru a stimula lichiditatea. Banca a schimbat împrumuturile de politică monetară pe termen mediu ajunse la scadență pentru a injecta mai multă lichiditate în sistemul financiar.
Analiștii spun însă că sunt necesare mai multe măsuri de politică fiscală și monetară. Un sector imobiliar în dificultate, șomajul ridicat în rândul tinerilor, incertitudinea în jurul consumului gospodăriilor și creșterea tensiunilor sino-americane privind comerțul, tehnologia și geopolitica au ridicat ștacheta pentru o redresare economică durabilă în viitorul apropiat.
„Reducerea de ieri a ratei rezervelor minime obligatoriia trimis un semnal interesant că există un sentiment de urgență pentru a stimula creșterea”, a declarat Zhiwei Zhang. Acesta este economist șef al Pinpoint Asset Management. Acesta se așteapta ca în următoarele luni să existe mai multe politici în următoarele luni pentru a susține cererea globală.
Ng, de la Natixis, a declarat că încrederea rămâne rădăcina celor mai multe probleme. Sunt necesare „schimbări mai ample de politică constructivă și de reglementare” pentru a stimula ritmul de creștere din economia Chinei.
Criza imobiliară din China
Sectorul imobiliar a fost cândva puternic. Acum, rămâne în continuare o povară pentru economia Chinei. Cel mai mare dezvoltator privat al țării, Country Garden, este cel mai recent care s-a împiedicat din cauza restrângerii lichidităților.
Noile cifre din industrie nu au oferit prea mult confort pentru factorii de decizie politică și investitori. Pentru luna august, investițiile imobiliare și-au prelungit scăderea. S-a înregistrat o reducere de 19,1% față de luna precedentă, de la un declin de 17,8% în luna precedentă, potrivit calculelor Reuters bazate pe datele NBS.
„Încă sperăm că vânzările de locuințe vor înregistra mici creșteri secvențiale în lunile următoare, dar stimulentele nu vor reuși în cele din urmă să revigoreze sectorul”, a declarat Louise Loo, economist pentru China la Oxford Economics.
Alte date au arătat o încredere slabă a investitorilor. Investițiile private au scăzut cu 0,7% în primele opt luni. În acest fel, s-a adâncit față de contracția de 0,5% din ianuarie-iulie.
Investițiile în active fixe au crescut într-un ritm ușor mai lent, de 3,2% în primele opt luni din 2023, față de aceeași perioadă a anului trecut. Așteptările erau pentru o creștere de 3,3%. În primele șapte luni a crescut cu 3,4%.
Un climat de afaceri incert a însemnat că firmele au rămas precaute în ceea ce privește angajările. Rata șomajului la nivel național s-a îmbunătățit ușor. S-a ajuns la 5,2% în august, față de 5,3% în iulie, conform reuters.com.
„Este posibil ca Beijingul să fie nevoit să introducă măsuri mai agresive de relaxare a proprietății pentru a obține o redresare reală. Beijingul va trebui probabil să joace din nou rolul de împrumutător și cheltuitor de ultimă instanță”, au declarat analiștii de la Nomura. Aceștia au reluat un punct de vedere consensual în rândul observatorilor din China.
