Considerat cel mai puternic antreprenor de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB), Ştefan Vuza se arată rezervat atunci când vine vorba de listarea Hidroelectrica.
Antreprenorul Ştefan Vuza nu a subscris acţiuni în oferta de listare a Hidroelectrica pentru că apreciază că societatea de stat este supraevaluată. Și că 2022 a reprezent un an excepţional raportat la preţurile ridicate la energie, dar care nu se va mai repeta prea curând.
Vuza deține pachetul majoritar de acţiuni la combinatul chimic Chicomplex, evaluat la 5,5 miliarde de lei și care a cărui cotație pe bursă a crescut de 13 ori într-un singur an. Antreprenorul de la BVB a declarat că nu doar el nu a investit în acțiunile Hidroelectrica, ci nicio persoană din grupul său de prieteni şi cunoştinţe nu a subscris.
O evaluare prea „optimistă”?
Hidroelectrica, care a avut un profit net istoric de 4,4 miliarde de lei în 2022 este evaluată în prospectul de listare între 42,3 miliarde de lei şi 50,4 miliarde de lei, în funcţie de intervalul de preţ de 94 lei – 112 lei pe acţiune.
La preţul din limita inferioară a intervalului multiplul PER (Price Earning Ratio) al Hidroelectrica este de 9,7 ori şi de 11,5 ori la limita superioară. În opinia lui Vuza, multiplul PER trebuia să fie de 8, deci net inferior și valorii celei mai mici.
„O analiză financiară pragmatică arată un nu categoric cu scor de 8-1 împotrivă, dar lumea este manipulată uşor emoţional şi le urăm succes celor ce au făcut-o!”, a precizat antreprenorul, care a mai explicat că toţi banii de pe urma listării sunt în afara companiei. „În listările corecte, regula este ca jumătate să fie în exit şi cealaltă jumătate să rămâna în companie ca şi acumulare de capital pentru noi investiţii”, a mai precizat Ștefan Vuza citat de mediafax.
Un „succes istoric” pentru Ministerul Energiei
Oferta publică pentru acțiunile Hidroelectrica s-a încheiat, iar compania va fi listată miercurea viitoare (12.07) la BVB. Cererea a fost mare, astfel încât va fi vândut tot pachetul deținut de Fondul Proprietatea, iar cota pentru investitorii mici a fost majorată la 20% din acțiunile scoase la vânzare, însă și așa, aceștia vor primi mai puțin decât au cerut.
Subscrierea ofertei Hidroelectrica, care a depășit 475% și a adunat 6,2 miliarde lei, a fost considerată un succes istoric de către ministrul Energiei Sebastian Burduja: „Acest succes istoric al listării Hidroelectrica arată că a fost o opţiune corectă, care a depăşit orice aşteptări. Sunt liberal şi acesta este drumul de urmat şi pentru alte companii din portofoliul ministerului pe care îl conduc”, se afirmă în comunicatul remis de minister.
Și președintele ASF Nicu Marcu apreciază listarea Hidroelectrica o reușită care va contribui la creșterea atractivității BVB. Președintele ASF consideră că la acest lucru a contribuit faptul că listarea Hidroelectrica a fost realizată numai în România. Succesul listării va face ca evaluarea BVB să fie refăcută la un alt stadiu de piață emergentă, care va contribui la atragerea marilor investitori din Europa.
![](https://www.infofinanciar.ro/wp-content/uploads/2022/04/infofinanciar_logo.png)