Profiturile record au plasat sectorul în vizorul Casei Albe, în timp ce se luptă cu inflația în creștere.
Producătorii de petrol din SUA au obținut profituri de peste 200 de miliarde de dolari de la invazia Rusiei în Ucraina, profitând de o perioadă de turbulențe geopolitice care a zguduit piața globală a energiei și a făcut ca prețurile să crească vertiginos.
Veniturile nete ale companiilor au atins valori record
Veniturile nete agregate ale companiilor de petrol și gaze listate la bursă care operează în SUA s-au ridicat la 200,24 miliarde de dolari în al doilea și al treilea trimestru al anului, potrivit unei analize a rapoartelor de profit și a estimărilor realizate de S&P Global Commodity Insights pentru Financial Times.
Cifra care include supermajori, grupuri integrate de dimensiuni medii și operatori de șisturi mai mici și independenți marchează cele mai profitabile șase luni înregistrate vreodată de sector și îl plasează pe acesta pe drumul spre un an fără precedent.
„Fluxul de numerar operațional va fi probabil un record sau cel puțin foarte aproape de acesta – până la sfârșitul anului”, a declarat Hassan Eltorie, director executiv pentru cercetare de acțiuni upstream la S&P.
Bonanța de numerar a înfuriat Casa Albă, în condițiile în care prețurile ridicate ale petrolului afectează cifrele din sondaje ale democraților înainte de alegerile critice de la mijlocul mandatului de săptămâna viitoare.
„Mană cerească de război”
Președintele Joe Biden a calificat în această săptămână câștigurile supradimensionate drept o „mană cerească de război” și a acuzat companiile că „profită” de pe urma invaziei Moscovei. Dacă acestea nu vor investi banii obținuți în pomparea mai multor cantități de petrol pentru a reduce prețurile la pompă, el a declarat că va cere Congresului să le lovească cu taxe mai mari.
Este puțin probabil ca legislația privind impozitele pe profit să fie adoptată la Washington. Dar a devenit o realitate peste Atlantic: Bruxelles a introdus o „contribuție de solidaritate” de 33% pentru profiturile excedentare, în timp ce Londra a adoptat o „taxă suplimentară de 25% pe profiturile din energie”, care a dus impozitul pe profit la 65% până la sfârșitul anului 2025. Rishi Sunak, noul prim-ministru britanic, are în vedere creșterea taxei la 30% și prelungirea acesteia până în 2028.
Profiturile uriașe au fost susținute de o creștere fulminantă a fluxului de numerar liber, un indicator cheie al industriei care este definit ca fiind fluxul de numerar din operațiuni minus cheltuielile de capital. Prețurile ridicate ale materiilor prime au dus la creșterea primului, iar insistența investitorilor asupra frugalității l-a redus pe cel de-al doilea.
Țițeiul Brent, reperul internațional al petrolului, a avut o medie de peste 105 dolari pe baril în trimestrele al doilea și al treilea – cu mult peste media de aproximativ 70 dolari/baril din ultimii cinci ani. Acesta a atins un maxim de aproape 140 $/b la începutul lunii martie, după ce tancurile rusești au intrat în Ucraina.
Eră de disciplină de capital
Între timp, Wall Street, care încă se resimte după un deceniu de risipă și pierderi persistente, a cerut companiilor să intre într-o nouă eră de disciplină de capital acordând prioritate randamentelor acționarilor în locul campaniilor de foraj costisitoare în căutarea unei creșteri tot mai mari a producției. Banca de investiții Raymond James estimează că cheltuielile de capital ale celor mai mari 50 de producători din lume vor fi de aproximativ 300 de miliarde de dolari în acest an, aproximativ jumătate față de 2013, ultima dată când prețurile au fost la un nivel comparabil.
„În ultimii cinci ani, industria a trecut de la „forează, dragă, forează” la concentrarea pe ceea ce își doresc de fapt acționarii, și anume rentabilitatea capitalului”, a declarat Pavel Molchanov, analist la Raymond James.
„Dividendele și răscumpărările de acțiuni nu au fost niciodată atât de generoase ca acum”, a continuat acesta.
Noua disciplină regăsită a Big Oil contrastează cu Big Tech, care a frustrat Wall Street prin faptul că a fost percepută ca nereușind să țină în frâu investițiile. Acțiunile din domeniul tehnologiei au fost lovite în ultimele săptămâni după ce companii precum Google și Meta au raportat profituri mediocre.
Răspunzând la perspectiva unei taxe pe câștiguri excepționale, Darren Woods, directorul executiv al ExxonMobil, care a înregistrat cel mai profitabil trimestru din istorie, a declarat că dividendele consistente ale companiei sale ar trebui să fie considerate ca fiind modul acesteia de „a returna o parte din profiturile noastre direct poporului american”.
„Am acordat prioritate creării de valoare a acțiunilor în detrimentul urmăririi volumelor. Și i-am recompensat pe acționari cu randamente în numerar de top pe piață”, a declarat Rick Muncrief, directorul executiv al Devon Energy, un mare producător de sonde de șist.
