Împrumuturile acordate de Fondul Monetar Internaţional țărilor cu probleme economice au atins un nivel record. Acest lucru s-a produs în condițiile în care creditorul de ultimă instanță al lumii se luptă cu crize simultane care au împins cel puțin cinci țări în incapacitate de plată, urmând să apară și altele.
Pandemia, atacul Rusiei asupra Ucrainei și o creștere bruscă a ratelor dobânzilor la nivel mondial au forțat zeci de țări să ceară ajutorul FMI. O analiză a datelor FMI realizată de Financial Times arată că, la sfârșitul lunii august, volumul împrumuturilor plătite de fond se ridica la 140 de miliarde de dolari în 44 de programe separate.
Cifra, care este de așteptat să crească și mai mult în lunile următoare pe măsură ce costurile de împrumut cresc, este deja mai mare decât valoarea creditelor restante la sfârșitul anilor 2020 și 2021, când nivelurile au atins maxime anuale record.
Experții prezic că noi creșteri mari ale ratelor de către băncile centrale de pe marile piețe vor duce la creșterea costurilor de împrumut în întreaga lume și riscă să declanșeze o recesiune severă. Unii analiști spun că capacitatea de creditare a FMI ar putea fi în curând împinsă la limită, pe măsură ce țările sărace care sunt blocate pe piața internațională a datoriilor vor fi nevoite să apeleze la acest fond pentru sprijin.
Bilanțul FMI
Angajamentele totale ale FMI, inclusiv împrumuturile convenite, dar neplătite încă, se ridică deja la peste 268 de miliarde de dolari.
Kevin Gallagher, de la Centrul pentru politici de dezvoltare globală de la Universitatea din Boston, a avertizat că „doar un număr limitat de țări” ar putea primi sprijin din partea FMI fără a „rupe bilanțul FMI”.
Gallagher este coautorul unui raport publicat săptămâna aceasta, care avertizează că 55 dintre cele mai sărace țări din lume se confruntă cu rambursări de datorii în valoare de 436 de miliarde de dolari între 2022 și 2028, cu aproximativ 61 de miliarde de dolari scadente în acest an și în 2023 și aproape 70 de miliarde de dolari în 2024.
Fondul a minimalizat îngrijorările. Angajamentele sale totale sunt „încă o fracțiune din cei [aproape] 1 miliard de dolari care ar putea fi disponibil”, a declarat Bikas Joshi, șef de divizie în cadrul departamentului de strategie, politică și analiză al FMI. „Valoarea împrumuturilor crește proporțional cu riscurile cu care se confruntă țările care apelează la noi pentru sprijin”.
FMI se află în negocieri cu mai multe țări cu privire la pachete de sprijin care ar crește și mai mult angajamentele sale totale.
Zambia și Sri Lanka – care au intrat amândouă în incapacitate de plată în timpul pandemiei, alături de Liban, Rusia și Surinam – negociază planuri de salvare ale FMI ca parte a eforturilor de restructurare a datoriilor lor. Ghana, Egipt și Tunisia sunt în discuții timpurii pentru un sprijin similar.
Plan de salvare
La sfârșitul lunii august, FMI a aprobat un plan de salvare de 1,1 miliarde de dolari pentru Pakistan; Argentina urmează să primească 3,9 miliarde de dolari în următoarele câteva săptămâni, ca parte a programului său de 41 de miliarde de dolari.
În conformitate cu normele FMI, țările membre pot obține, de obicei, doar un sprijin egal cu 145% din cota sau participația lor la FMI, care este aproximativ egală cu ponderea fiecărei țări în economia mondială.
Astfel, din capacitatea totală de creditare a FMI de aproximativ 940 de miliarde de dolari, ar rămâne 370 de miliarde de dolari disponibili pentru țările cu venituri mici și mijlocii.
Însă această limită este adesea depășită. Pachetul de sprijin al Argentinei – aprobat în martie ca o restructurare a datoriilor din planul de salvare record de 50 de miliarde de dolari al FMI din 2018 – este egal cu de peste 10 ori cota sa. Analiștii de la Goldman Sachs se așteaptă ca Egiptul să primească în curând un pachet de 15 miliarde de dolari, egal cu aproape de șase ori cota sa.
FMI face adăugiri limitate la capacitatea sa de creditare. În mod tradițional, acesta acordă împrumuturi din două facilități principale, așa-numitul cont de resurse generale și fondul de ajutor pentru combaterea sărăciei și creștere economică, care acordă împrumuturi la rate mai mici ale dobânzii pentru țările cu venituri mici.
Recent, a înființat un fond pentru reziliență și durabilitate, conceput pentru a ajuta țările să facă față provocărilor sistemice, cum ar fi schimbările climatice, despre care Joshi a declarat că a primit angajamente de finanțare în valoare de 40 de miliarde de dolari, față de un obiectiv de 45 de miliarde de dolari.
O nouă fereastră pentru șocuri alimentare, pentru a ajuta țările afectate de creșterea costurilor alimentelor, va fi probabil aprobată de consiliul de administrație al FMI înainte de reuniunile anuale de luna viitoare.
