China este în mare pericol din punct de vedere economic. Astfel, investitorii chinezi se grăbesc să apeleze la fonduri din alte țări pentru a compensa riscurile interne.
Dezamăgiți de o piață bursieră slabă în țara lor, de riscurile geopolitice și de scăderea monedei, chinezii investesc bani în produse cu expunere la active de peste hotare, care vor contribui, de asemenea, la diversificarea portofoliilor lor.
Mai multe cote
Banii de retail s-au revărsat în fondurile tranzacționate la bursă (ETF) și fondurile mutuale emise în cadrul programului QDII (Qualified Domestic Institutional Investor), unul dintre puținele canale prin care banii chinezi pot fi investiți în străinătate, ceea ce i-a făcut pe managerii acestor fonduri să se agite pentru a obține mai multe cote în cadrul acestui program strict gestionat.
Cei care investesc în produsele QDII nu mai sunt mulțumiți să rămână aproape de casă, în acțiuni din Hong Kong, ci caută fonduri care să le ofere acces la piețele americane, japoneze și chiar la piețe emergente precum Vietnam și India, în contextul în care economia chineză se poticnește, au declarat analiștii.
Un număr record de 38 de fonduri QDII au fost lansate anul acesta până la 17 august, depășind cele 31 de fonduri lansate în 2022.
Ivan Shi, șeful departamentului de cercetare al companiei de consultanță în fonduri Z-Ben Advisors, cu sediul în Shanghai, a declarat că: „Cererea pentru acțiunile americane a apărut încă de la sfârșitul anului trecut și s-a consolidat în acest an datorită randamentelor profitabile. ETF-ul Nasdaq s-a vândut excepțional de bine”.
Cota totală QDII, de aproximativ 165,5 miliarde de dolari, este aproape epuizată și există cerere pentru mai mult, spun managerii de fonduri, deoarece investitorii interni caută alternative la scăderea valorii acțiunilor și a proprietăților în țară.
Banii au părăsit țărmurile Chinei tot anul, nu doar prin intermediul fondurilor QDII, ci și prin legăturile sale Stock Connect și Bond Connect cu Hong Kong, complicând eforturile autorităților de a stabiliza yuanul și de a relansa încrederea.
Administratorii „doresc mai mult”
Indicele blue chip CSI300 (.CSI300) se numără printre indicii majori cu cele mai slabe performanțe din lume în acest an, cu o scădere de aproximativ 2%, după ce în 2022 s-a prăbușit cu 22%. Yuanul a scăzut cu peste 5% față de dolarul american în acest an.
În schimb, indicele Dow Jones Industrial Average (.DJI) este în creștere cu 4,3%, iar Nasdaq (.IXIC) a urcat cu aproximativ 30%. Tianhong Asset Management (o companie cu active în administrare), care este susținută de Ant Financial, a lansat trei produse QDII în prima jumătate a anului, cu mandate de urmărire a indicelui Nasdaq 100 (.NDX), a acțiunilor din străinătate ale companiilor de producție de vârf și a acțiunilor din străinătate ale vehiculelor electrice.
Dimensiunea fondului său care investește în Vietnam a atins un record în acest an.
Tianhong, care plănuiește noi produse QDII, a obținut în iulie o cotă nouă de 120 de milioane de dolari pentru QDII, mai puțin decât spera.
Astfel, Liu Dong, șeful departamentului internațional al Tianhong, a declarat că: „Mulți administratori de active au simțit recent că nu mai au suficientă cotă de investiții offshore și doresc mai mult”.
Becky Liu, șefa departamentului de strategie macro pentru China de la Standard Chartered Bank, consideră că emiterea cotelor QDII a încetinit, iar autoritățile de reglementare ar putea descuraja investițiile în străinătate ca parte a eforturilor de stabilizare a yuanului.
Liu se așteaptă ca ieșirile de capital să atingă maxime istorice și spune că situația este diferită de episodul de ieșiri masive din 2015, pe fondul deprecierii yuanului, „care a fost determinată de acele tranzacții din zona gri”.
Cererea la nivel mai mare
Programul QDII, lansat în 2006, rămâne un canal cheie de investiții externe pentru investitorii din China continentală, alături de programul QDLP (Qualified Domestic Limited Partnership).
Cererea intensă a dus pentru prima dată dimensiunea combinată a fondurilor mutuale QDII la peste 400 de miliarde de yuani (54,85 miliarde de dolari) până la sfârșitul lunii iulie, arată datele Asociației de gestionare a activelor din China (AMAC). Până în iulie, pe piață existau în total 255 de fonduri mutuale QDII, potrivit AMAC.
JP Morgan Asset Management, care derulează o activitate transfrontalieră considerabilă în China, a declarat că a observat un interes în creștere pentru fondurile offshore și că va lansa un nou fond Nasdaq 100 QDII în septembrie, după ce fondul său de acțiuni axat pe Japonia s-a mai mult decât triplat în prima jumătate a anului 2023.
Tracy Liu, un investitor individual care lucrează în industria tehnologiei informației, a investit în martie într-un fond QDII axat pe India. Acesta a declarat că a pariat că India va fi următoarea China și că „țara se află într-o poziție mai bună, deoarece a menținut relații bune atât cu SUA, cât și cu Rusia”, conform sursei reuters.com.
