Rezerva Federală apropie ratele dobânzilor de nivelul în care trebuie să fie pentru a câștiga lupta împotriva inflației, au declarat vineri doi dintre bancherii centrali americani, deși niciunul dintre ei nu a dat un semnal clar dacă consideră că a ajuns în acest punct.
La o săptămână după ce factorii de decizie ai Fed au majorat intervalul de variație al ratei de referință la 5%-5,25%, remarcile ale guvernatorului Fed Philip Jefferson și ale președintelui Fed St. Louis, James Bullard sugerează o oarecare incertitudine cu privire la faptul că Fed va întrerupe, de fapt, majorarea ratelor dobânzilor luna viitoare, așa cum se așteaptă pe scară largă.
Este politica Fed de ajuns?
Într-adevăr, un al treilea bancher central american care a luat cuvântul la începutul zilei, guvernatorul Michelle Bowman, a semnalat că, în opinia sa, ar putea fi necesară o nouă înăsprire a politicii, cu excepția cazului în care inflația va scădea în mod mai convingător.
Fed a majorat rata dobânzii de referință cu cinci puncte procentuale în ultimele 14 luni cel mai rapid ritm de înăsprire din ultimii 40 de ani.
Inflația, în funcție de măsura preferată de Fed, a scăzut de la 7% în vara anului trecut la 4,2%. Între timp, șomajul, care ar fi trebuit să crească pe măsură ce costurile de împrumut au crescut, a scăzut la 3,4%, cel mai scăzut nivel din 1969.
„Este inflația încă prea mare? Da. A fost dezinflația actuală inegală și mai lentă decât și-ar dori oricare dintre noi? Da. Dar interpretarea mea a acestor dovezi este că „facem ceea ce este necesar sau așteptat de la noi”, ceea ce reprezintă definiția din dicționar, a declarat guvernatorul Fed, Philip Jefferson, la o conferință de politică monetară la Hoover Institution.
În același timp, Jefferson nu a tras niciun clopot de victorie, oferind observația că puținele progrese recente în ceea ce privește inflația de bază, în special în ceea ce privește inflația serviciilor, sunt „vești proaste”. În aprilie, prețurile de bază ale consumatorilor din SUA excluzând prețurile volatile la benzină și alimente – au crescut cu 5,5%, după ce în martie au avansat cu 5,6%.
Fed țintește o inflație de 2%.
Observațiile lui Jefferson ar putea atrage o atenție deosebită după ce acesta a fost nominalizat mai devreme în cursul zilei de către președintele american Joe Biden pentru a fi următorul vicepreședinte al Fed, un rol cheie în modelarea politicii monetare americane.
Președintele Fed, Jerome Powell, a semnalat că banca centrală ar putea întrerupe noi majorări ale ratelor, în timp ce evaluează impactul înăspririlor anterioare, precum și efectul stresului recent din sectorul bancar asupra împrumuturilor și creditelor.
Vineri, Jefferson a declarat că, în opinia sa, „efectele complete ale înăspririi noastre rapide sunt încă probabil în fața noastră”, iar opinia sa actuală este că șirul de falimente ale băncilor regionale va avea probabil doar un efect ușor de înăsprire a condițiilor de creditare. El nu și-a exprimat punctul de vedere cu privire la o posibilă pauză, conform reuters.com.
Perspectivele sunt bune
Președintele Fed din St. Louis, James Bullard, care a luat cuvântul în cadrul aceleiași conferințe, a declarat că i se pare „încurajatoare” recenta stabilizare a așteptărilor inflaționiste în apropierea țintei de 2% a Fed, adăugând că „perspectivele pentru continuarea dezinflației sunt destul de bune”.
Acest lucru este remarcabil din partea unui responsabil politic care a fost printre primii și cei mai vocali care au insistat pentru creșteri puternice ale ratelor pentru a combate inflația, la mijlocul anului 2021.
Dar, de atunci, a spus el, majorările de rate ale Fed au ajutat la reducerea a ceea ce fusese o creștere îngrijorătoare a așteptărilor inflaționiste care, dacă ar fi fost lăsată necontrolată, ar fi putut trimite inflația reală într-o spirală scăpată de sub control.
„Politica monetară se află acum la limita inferioară a ceea ce se poate spune că este suficient de restrictiv, având în vedere condițiile macroeconomice actuale”, a spus el.
Și totuși, a spus el, „vestea proastă pentru șoimii din sală este că abia dacă sunteți în zona” unei politici suficient de restrictive.
