În contextul în care Marea Britanie este pe punctul de a decide pentru prima sa schimbare de guvern din ultimii 14 ani, firmele care și-au redus scorul de credit după Brexit și l-au redus din nou atunci când Liz Truss a zguduit piețele în 2022 spun că au o listă de întrebări care necesită răspunsuri.
Iar acestea au fost expuse printr-un material publicat de agenția de presă Reuters.
Stabilizare sau declin?
Finanțele ale Regatului Unit , un domeniu destul de larg, sunt „elefantul din cameră” în aceste alegeri, având în vedere raportul datorie/PIB de aproape 100% al Regatului Unit, spune S&P Global. Toate partidele promit să repare serviciile publice care se prăbușesc și să investească în infrastructură fără a crește impozitele cheie. Dar panica de pe piață atunci când prim-ministrul de atunci, Liz Truss, a promis să cheltuiască foarte mult în 2022 este un avertisment clar împotriva excesului de radicalitate.
„Suntem interesați de echilibrul dintre ajustările veniturilor și ale cheltuielilor, care îi va permite, adică noului guvern, să îmbunătățească poziția fiscală de bază”, a explicat Frank Gill de la S&P. Cu un deficit bugetar primar relativ modest, de 1,3 puncte procentuale din PIB, probabil în acest an, Marea Britanie nu este la fel de departe de un echilibru de stabilizare a datoriei cum sunt cel puțin colegii din G7, SUA, Franța și Italia.
„Dar, totuși, există întrebări cu privire la compoziția consolidării în următorii câțiva ani. Încercăm să avem o părere asupra sustenabilității combinației fiscale. Ce este cu adevărat realizabil și ce nu este”, a declarat Gill.
Cât de mare va fi creșterea economică?
În martie, Fitch a îmbunătățit perspectiva ratingului AA- al Marii Britanii la „stabilă”, aducând-o în linie cu cea a Moody’s, dar încă cu un grad mai jos decât scorul AA al S&P. Previziunile sale „prudente” au presupus „o echilibrare a priorităților politice cu reducerea riscurilor la adresa sustenabilității finanțelor publice”, observând că ponderea datoriei în PIB a Regatului Unit era mai mult decât dublă față de mediana de 48% din PIB pentru țările din categoria „AA”.
Cu toate acestea, creșterea economică stagnantă, cu o medie de doar 1,6 % pe an în ultimul deceniu, va trebui să se accelereze considerabil pentru a împiedica scăderea ratingului.
Care vor fi noile reguli în Regat?
De asemenea, se pune întrebarea dacă vor fi aduse modificări regulilor fiscale autoimpuse de Regatul Unit, care impun ca datoria sectorului public să scadă ca procent din PIB pe o perioadă de cinci ani. Unii oficiali laburiști de rang înalt au sugerat că reformele serioase sunt excluse pentru moment, având în vedere că piețele sunt „sensibile”.
Cu toate acestea, exercițiul financiar 2024-25 va fi al doilea cel mai mare din istorie în ceea ce privește emisiunea de titluri de stat, cu 278 de miliarde de lire sterline. Iar dobânzile aferente datoriei Marii Britanii au fost de 111 miliarde de lire sterline anul trecut, adică aproximativ 4,4% din PIB. Ceea ce este liniștitor este faptul că randamentul gilt-ului pe 10 ani, care reprezintă costurile de împrumut ale guvernului britanic, a scăzut de la maximele de anul trecut la puțin peste 4,1%, scrie Reuters.
