Potențialii investitori în oferta publică inițială a companiei Arm (companie britanică ce activează în arhitectura de cipuri) și-au exprimat îngrijorarea cu privire la expunerea producătorului britanic de cipuri la influența Chinei, după publicarea unui anunț care avertiza asupra unor „riscuri semnificative” în ceea ce privește modul în care compania a fost înființată pentru a face afaceri în această țară.
În ultimii trei ani, Arm s-a confruntat cu o succesiune de dificultăți în ceea ce privește afacerile din China printre care se numără și pierderea controlului asupra unității sale locale timp de aproape doi ani din cauza unui director general renegat.
China produce venituri mari
Acum, compania care a obținut un sfert din veniturile sale din China în anul precedent, conform anunțului de ofertă publică inițială depus luni, 21 august, se îndreaptă spre o listare în SUA, într-un moment de îngrijorare crescândă cu privire la direcția economiei chineze și la tensiunile geopolitice legate de controlul asupra unor tehnologii vitale, cum ar fi cipurile.
Managerii a patru fonduri distincte care iau în considerare o investiție în Arm au declarat pentru Financial Times că planul pentru listarea planificată pe Nasdaq în septembrie a confirmat unele dintre temerile lor cu privire la industria globală a semiconductorilor, pe măsură ce pozițiile se înăspresc la Washington și Beijing.
Arm a avertizat investitorii că marea concentrare a veniturilor sale de pe piața chineză o face „deosebit de sensibilă” la riscurile economice și politice și a precizat că acestea ar putea fi chiar exacerbate de tensiunile dintre China și fie SUA, fie Marea Britanie în ceea ce privește comerțul și securitatea.
Aceste probleme au subminat argumentul oferit de reprezentanții SoftBank potrivit căruia compania Arm ar beneficia de creșterea industriei tehnologice alături de companii precum Nvidia, producătorul american de cipuri care a ajuns la o capitalizare de piață de 1 miliard de dolari datorită cererii uriașe de cipuri care pot dezvolta produse de inteligență artificială. „Când citești riscurile pe care Arm le-a semnalat aici, pare mult de digerat pentru un investitor”, a declarat un investitor instituțional care a spus că încă nu s-a decis dacă va investi în oferta publică inițială. „Ei cer pieței să cumpere ceea ce recunosc că sunt niște riscuri destul de mari din China, dar la multiplii Nvidia, iar acest lucru va necesita un anumit efort”.
Investitorii vor exista
Totuși, nu toți vor fi descurajați. Acțiunile SoftBank, care dețin compania Arm, au crescut pentru scurt timp cu 1,4%. O tranzacție internă realizată la începutul acestei luni între SoftBank Group și Vision Fund, un instrument de investiții pe care conglomeratul japonez îl administrează, a evaluat Arm la 64 de miliarde de dolari.
În prospectul Arm se declara faptul că China a fost o sursă semnificativă de venituri și creștere a industriei semiconductoarelor, dar perspectivele sale sunt acum neclare.
Avertismentele au trecut de la probleme macroeconomice care afectează China și economia globală la probleme mai numeroase privind conducerea unei companii ale cărei proiecte au fost încorporate în peste 90% din smartphone-urile din lume. De asemenea, prospectul semnala faptul că nici Arm și nici SoftBank nu controlau operațiunile Arm China.
„În ciuda dependenței noastre semnificative de Arm China prin relația noastră comercială cu aceasta, atât ca sursă de venituri, cât și ca mijloc de acces la importanta piață [chineză], Arm China funcționează independent de noi”, se menționa în prospect, adăugând că Arm nu avea drepturi de administrare directă sau dreptul de a fi reprezentată în consiliul de administrație al Arm China, informează ft.com
