Japonia pare să fi câștigat ceva timp și răgaz pentru un yenul aflat în scădere prin ultimele sale explozii de intervenții suspecte. S-a pregătit și pentru un război prelungit cu o piață care vede moneda ca pe o vânzare convingătoare, spun analiștii.
Comercianții estimează că Banca Japoniei (BOJ) a cheltuit aproape 59 de miliarde de dolari pentru apărarea monedei săptămâna aceasta. Aceștia au pus yenul pe drumul cel bun.
Oscilațiile yenului în urma atacurilor de intervenție suspectate
Dar creșterea din această săptămână a fost orice, dar nu liniară. Având în vedere decalajul masiv dintre randamentele sale ultra-scăzute și cele din alte economii majore. Yenul a oscilat vertiginos în timpul atacurilor de intervenție suspectate.
„De fapt, nimic nu s-a schimbat”, a spus Rob Carnell, șeful de cercetare Asia-Pacific la ING. Carnell spune că yenul a devenit „visul unui comerciant”. Aceștia pot face bani ușor cumpărând doar dolari pentru yen. Apoi așteaptă ca perechea să crească și apoi îl vinde pe măsură ce BOJ intervine pentru a susține yenul.
Înainte de suspectele incursiuni pe piață din această săptămână, autoritățile japoneze au intervenit ultima dată între septembrie și octombrie în 2022. Atunci au cheltuit aproximativ 60 de miliarde de dolari pentru apărarea monedei. Yenul era atunci aproape de 152 per dolar. Însă, în două luni de la acea intervenție a scăzut din nou.
„Din cauza diferențelor mari de rate, speculatorii vor fi în continuare de cealaltă parte a acestei tranzacții”, a declarat Kaspar Hense, manager senior de portofoliu la BlueBay Asset Management.
Diferența dintre randamentele de referință ale Trezoreriei SUA și ale obligațiunilor de stat japoneze pe 10 ani este de aproape 4 puncte procentuale.
Fără ținte
Ben Bennett, strateg de investiții pentru Asia-Pacific la Managementul juridic și general al investițiilor, spune că Ministerul de Finanțe al Japoniei, al cărui mandat este să gestioneze yenul, este foarte conștient de modul în care setările monetare sunt comparate cu yenul și acționează doar pentru a limita ritmul deprecierii. „Intervenția are un cost și cred că MF nu ar fi dispus să arunce bani către o țintă anume”, a spus el.
Chiar și după ce punctul de referință al BOJ s-a îndepărtat de ratele negative în martie, yenul rămâne cea mai ieftină monedă majoră pentru a împrumuta și a vinde în lipsă, pecetluindu-și soarta. Analiștii spun că acest lucru complică prognozele pentru yen. Dar se pare că nivelul 160 este unul pe care BOJ vrea să-l protejeze.
Speculațiile cu privire la puterea yenului
Yujiro Goto, șeful strategiei valutare pentru Japonia la Nomura, consideră că autoritățile vor doar să-și ajute importatorii să obțină dolarii de care au nevoie. „Cred că 150 este ideal pentru importatorii japonezi. Cred că în jurul nivelului 152–152,50 este probabil ceea ce MOF și-a dorit să aibă. Însă, nu a atins acel nivel, așa că există riscul ca MOF să revină pentru o altă rundă” a spus acesta.
Între timp, pariurile de reducere a ratelor din Rezerva Federală se retrag, pe măsură ce economia SUA și piețele muncii rămân fierbinți. Pozițiile scurte speculative în yeni au ajuns la cele mai mari din ultimii 17 ani.
Fred Neumann, economist-șef pentru Asia la HSBC, spune că Japonia încearcă doar să pună capăt speculațiilor asimetrice unilaterale. Mai degrabă așa, decât să apere orice nivel de yeni. Acesta este un exercițiu de management al așteptărilor. Nu este un exercițiu care să ofere neapărat o apreciere rapidă a yenului”, a spus el, potrivit Reuters.
