China întâmpină un posibil dezastru economic. În acest context, Occidentul îndeamnă Beijingul să repare situația urgent. Economia Chinei ar fi trebuit, în mod normal, să reprezinte undeva la o treime din creșterea economică mondială din acest an.
Așadar, cu toate acestea, încetinirea dramatică din ultimele luni aduce un puternic semnal de alarmă privind înrăutățirea dramatică a perspectivelor economice la nivel global.
Factorii de decizie politică se pregătesc pentru o lovitură majoră pentru economiile lor, fiindcă importurile chinezești: de la materiale de construcții la produse electronice, sunt în scădere. Conform Caterpillar Inc., cererea de utilaje folosite pe şantierele de construcţii este mult mai rea decât se credea anterior. În acest context, Joe Biden a numit aceste probleme o „bombă cu ceas”.
Situația nu este așa complicată
Marii dezvoltatori au intrat în dificultate. Un mare conglomerat financiar a ratat plata dobânzilor la produsele vândute investitorilor. Cei mai pesimiști prezic implozia în desfășurare a economiei chineze, în condițiile în care ani de construcții excesive, proiecte de tip elefant alb și cheltuieli neproductive pentru infrastructură vor ajunge în cele din urmă la final.
Având în vedere faptul că o criză sistemică în China s-ar răsfrânge asupra întregii lumi, acest lucru a stârnit un semnal de alarmă și a declanșat apeluri conform cărora Beijingul ar trebui să intervină mai energic pentru a revigora economia chineză. Ceea ce este curios, însă, este faptul că acest pesimism nu se reflectă în ceea ce semnalează piața.
În majoritatea crizelor economice, performanța acțiunilor băncilor începe să semnaleze probleme cu câteva luni înainte de declanșarea unei crize sistemice.
De exemplu, indicele bancar S&P Composite 1500 a scăzut cu 66% între ianuarie 2007 și 15 iulie 2008, înainte ca Lehman Brothers să se prăbușească în luna septembrie a aceluiași an. În mod similar, băncile europene, au pierdut 35,4% între 1 ianuarie 2010 și 1 august 2011 – înainte ca randamentele obligațiunilor suverane de la periferia zonei euro să înceapă să explodeze, declanșând criza euro.
Criză fără precedent
În ultimele 12 luni, acțiunile băncilor chineze (măsurate de indicele FTSE China A-Share bank) au câștigat de fapt 2,4% (fără a lua în considerare dividendele). Acest lucru înseamnă că, în această perioadă, băncile chineze au depășit cu 12,6% în dolari performanța băncilor americane. Există doar două răspunsuri posibile: este o criză fără precedent sau inexistentă.
Un alt lucru fără precedent într-o criză economică este și: performanța masivă a obligațiunilor guvernamentale chinezești în raport cu titlurile de stat americane, considerate o investiție tradițională de refugiu.
Până la blocajele Covid-19, randamentele obligațiunilor guvernamentale chineze și ale titlurilor de stat americane au fost aproximativ aceleași pe orice interval de timp semnificativ. Dar, în mod evident, Covid a văzut alegeri politice foarte diferite implementate în China (blocaje mai lungi) și în SUA (stimulente fiscale extreme și extinderea bilanțului băncii centrale), conform sursei zf.ro.
