China intră într-o eră de creștere economică mult mai lentă, ceea ce ridică o perspectivă descurajantă: s-ar putea să nu se îmbogățească niciodată. Fie că cea de-a doua economie a lumii avansează cu 3-4% pe an, fie că se aseamănă, așa cum se așteaptă unii economiști, cu „decenii pierdute” de stagnare asemănătoare cu cele din Japonia, se pare că își va dezamăgi liderii, tinerii și o mare parte a lumii.
Factorii de decizie politică au sperat să reducă decalajul de dezvoltare dintre China și Statele Unite. Tinerii chinezi au mers la universități pentru a studia în vederea unor locuri de muncă în economia avansată. Africa și America Latină se bazează pe faptul că China le cumpără produsele de bază.
China, sub SUA
„Este puțin probabil ca economia chineză să o depășească pe cea a Statelor Unite în următorul deceniu sau în următoarele două decenii”, a declarat Desmond Lachman, membru senior la American Enterprise Institute.
El se așteaptă la o încetinire a creșterii până la 3%, ceea ce „se va simți ca o recesiune economică”, în condițiile în care șomajul în rândul tinerilor depășește deja 20%. „Acest lucru nu este bun nici pentru restul economiei mondiale”, a adăugat el.
Când Japonia a început să stagneze în anii 1990, depășise deja media PIB-ului pe cap de locuitor a economiilor cu venituri ridicate și se apropia de nivelul SUA. China, însă, se află abia deasupra punctului de venit mediu.
Creșterea de 6,3% din al doilea trimestru a fost sub așteptări, având în vedere baza scăzută cauzată de blocajele COVID-19 de anul trecut, ceea ce a sporit presiunea asupra liderilor chinezi, care sunt așteptați să se întâlnească în această lună pentru a discuta despre un impuls pe termen scurt și despre soluții pe termen lung. Datele din aprilie-iunie plasează creșterea din 2023 pe drumul cel bun pentru aproximativ 5%, cu rate mai lente după aceea.
Dar creșterea anuală a Chinei a fost în medie de aproximativ 7% în ultimul deceniu și de peste 10% în anii 2000. Impulsionați de o astfel de pierdere de avânt, economiștii nu mai atribuie consumul slab al gospodăriilor și investițiile din sectorul privat efectelor pandemiei, dând vina în schimb pe bolile structurale.
Printre acestea se numără spargerea unei bule în sectorul imobiliar, care reprezintă un sfert din producție; unul dintre cele mai profunde dezechilibre între investiții și consum; un munte de datorii ale autorităților locale; și controlul strâns al Partidului Comunist asupra societății, inclusiv asupra întreprinderilor private.
Scăderi pe mai multe planuri pentru China
În plus, forța de muncă și baza de consum a Chinei sunt în scădere, în timp ce cohorta de pensionari este în creștere.
„Problema demografică, aterizarea dură a sectorului imobiliar, povara grea a datoriei guvernelor locale, pesimismul sectorului privat, precum și tensiunile dintre China și SUA nu ne permit să avem o viziune optimistă în ceea ce privește creșterea pe termen mediu și lung”, a declarat Wang Jun, economist șef la Huatai Asset Management.
Comisia Națională pentru Dezvoltare și Reformă din China (NDRC) nu a răspuns la întrebările Reuters privind perspectivele de creștere, slăbiciunile structurale și planurile de reformă.
Mai există căi de ieșire?
Într-un articol publicat pe 4 iulie în revista oficială „Qiushi”, șeful NDRC, Zheng Shanjie, a făcut o referire rară la capcana veniturilor medii, afirmând că statul chinez trebuie să „accelereze construirea unui sistem industrial modern” pentru a o evita.
Zheng se referea la lupta națiunilor în curs de dezvoltare de a trece de la nivelul veniturilor medii la cel al veniturilor ridicate din cauza creșterii costurilor și a scăderii competitivității. Economiștii citează boom-ul autovehiculelor electrice din China ca dovadă a progresului, dar o mare parte din complexul său industrial nu se modernizează cu aceeași viteză. Vânzările de automobile în străinătate reprezintă doar 1,7% din exporturi.
„Mulți observatori se vor uita la unele dintre companii și vor spune: „Uau, China poate veni cu toate aceste produse fantastice, deci viitorul ar trebui să fie strălucit”. Întrebarea mea este: Avem destule astfel de companii?”, a declarat Richard Koo, economist-șef la Nomura Research Institute.
Factorii de decizie politică au declarat că doresc ca consumul gospodăriilor să stimuleze creșterea, fără a face aluzie la măsuri concrete.
Juan Orts, economist pentru China la Fathom Consulting, a declarat că stimularea cererii de consum ar putea redirecționa resursele de la susținerea exportatorilor de producție, ceea ce explică parțial ezitarea față de astfel de reforme.
„Nu credem că autoritățile se vor angaja pe această cale”, a spus Orts, descriind-o ca fiind „calea de ieșire” din marasmul economic. Mai degrabă, China a făcut pași în direcția opusă.
La ce măsuri apelează șeful statului?
Campania președintelui Xi Jinping de combatere a inegalităților prin „prosperitate comună” a încurajat reducerile salariale în sectorul financiar și în alte sectoare. Deteriorarea finanțelor orașelor a determinat reduceri salariale pentru funcționarii publici, alimentând o spirală deflaționistă.
Zhao, manager la o bancă din Beijing, simte că nu se va îmbogăți niciodată, salariul ei rămânând neschimbat de-a lungul mai multor promovări. În loc să muncească din greu, a spus ea, plănuiește să se retragă la 40 de ani într-un oraș mai mic și mai ieftin. „Am ratat epoca de aur pentru bănci”, a declarat Zhao sub rezerva anonimatului parțial, deoarece nu a fost autorizată să vorbească cu presa.
Mulți economiști au cerut o mai bună asistență medicală publică, pensii și ajutoare de șomaj mai mari, precum și alte elemente constitutive ale unei plase de siguranță socială pentru a da încredere consumatorilor să economisească mai puțin.
Consilierul băncii centrale Cai Fang a cerut în această lună stimularea consumului, inclusiv modificări ale permiselor de ședere din China, sau hukou, care refuză serviciile publice pentru milioane de migranți din mediul rural în orașele în care lucrează.
Zhu Ning, decan adjunct la Shanghai Advanced Institute of Finance, a declarat că îmbunătățirea bunăstării sociale ar putea face ca ratele de creștere de 3-4% să fie mai sustenabile.
Ultima șansă a Chinei
Koo a declarat că problemele Chinei sunt mai dificile decât cele ale Japoniei de acum o generație, ceea ce oferă factorilor de decizie politică un marjă de eroare dacă ar trebui să profite de „ultima șansă” de a atinge standardele de viață ale lumii dezvoltate.
În opinia sa, China se confruntă cu o „recesiune a bilanțului”, consumatorii și întreprinderile rambursând datoriile în loc să se împrumute și să investească.
Acesta a spus că așa încep depresiile și că singurul remediu este un stimulent fiscal „rapid, substanțial și susținut”, pe care nu îl vede ca fiind posibil, având în vedere preocupările legate de datoriile Chinei. Dincolo de aceasta, el a spus că stimulentele trebuie să fie productive și completate de schimbări care să permită sectorului privat să iasă din umbra statului, inclusiv prin îmbunătățirea relațiilor cu țările sursă ale investițiilor străine. Dar China ar trebui să inverseze cursul.
În ultimii ani, investițiile în infrastructură au generat mai multe datorii decât creștere economică. În timp ce marile economii încearcă să reducă dependența de China, Beijingul rămâne blocat în bătălii comerciale de tip „tete-a-tete”, cea mai recentă fiind legată de metalele utilizate în semiconductori.
„De fiecare dată când SUA anunță o politică anti-China, guvernul chinez vine cu una echivalentă. Dar americanii nu se află în capcana veniturilor medii. China este. Dacă chinezii nu-și ating visele chinezești, poate că veți avea 1,4 miliarde de oameni nu foarte fericiți acolo, ceea ce ar putea fi destul de destabilizator”, a declarat Koo, conform reuters.com.
