Rezerva Federală continuă să majoreze ratele dobânzilor în lupta sa pentru a pune capăt inflației istorice. Banca centrală a crescut costurile de împrumut și a încetinit economia în încercarea sa de a reduce cererea de bunuri și servicii, fapt ce duce la scăderea prețurilor.
Însă mai mulți alți factori care influențează prețurile, cum ar fi conflictele geopolitice și dezastrele naturale, se află în afara controlului Fed. Iar instituția nu poate merge decât până la un anumit punct cu majorarea ratelor dobânzilor fără a „răci” prea mult economia și a provoca o recesiune.
Creșterile de rate au impact
Miercuri, Fed a majorat ratele cu 25 de puncte de bază, cea mai mică creștere din martie 2022.
Prețurile au crescut cu 5% pe an în decembrie, în scădere de la 5,5% în noiembrie și 6,1% în octombrie, potrivit indicelui prețurilor cheltuielilor de consum personal (PCE), indicatorul preferat al Fed pentru măsurarea inflației, scrie The Hill.
„Nu am terminat nici pe departe. Dar inflația s-a răcit și mai repede decât am crezut eu și alții care au fost atât de supărați când Fed a intervenit cu întârziere”, a declarat Karen Petrou, managing partner la firma de cercetare politică Federal Financial Analytics.
Alte date indică faptul că majorările de rate au efectul scontat de reducere a cererii și de încetinire a economiei.
Cheltuielile de consum au scăzut timp de două luni consecutive. Prețul petrolului se situează în jurul celui mai scăzut nivel din ultimul an. Tarifele de transport maritim, care au crescut vertiginos în ultimii ani, au revenit la prețurile de la sfârșitul anului 2020.
Salariile și beneficiile angajaților, un alt indicator cheie urmărit îndeaproape de Fed, au crescut cu doar 1% în al patrulea trimestru din 2022, cel mai mic avans din ultimul an.
Ce s-a întâmplat pe piața imobiliară
Cererea pe piața imobiliară a încetinit, deoarece ratele ipotecare mai mari fac mai dificilă cumpărarea unei locuințe.
Vânzările de locuințe existente au scăzut timp de unsprezece luni la rând, potrivit Asociației Naționale a Agenților Imobiliari. Creșterea prețurilor locuințelor a încetinit dramatic față de creșterile extreme din ultimii ani și a devenit negativă în unele zone ale SUA.
Cu toate acestea, economiștii notează că Fed nu poate merge mai departe fără a arunca SUA într-o recesiune. Ratele mai mari ale dobânzilor ar putea duce la pierderea a 1,6 milioane de locuri de muncă până la sfârșitul anului, dacă se adeverește creșterea preconizată de Fed a ratei șomajului, în timp ce alți economiști preconizează cifre mai mari ale acestui indice.
„Împingerea a milioane de oameni în șomaj nu este o soluție bună pentru a combate inflația. Creșteri suplimentare ale ratelor ar putea pune în pericol piața noastră puternică a muncii, iar lucrătorii cu salarii mici și cei de culoare ar suferi cele mai mari consecințe economice”, a declarat Rakeen Mabud, economist șef la organizația non-profit progresistă Groundwork Collaborative, într-un comunicat.
Alți factori care nu pot fi controlați de Fed
În timp ce inflația generală se reduce, prețurile alimentelor rămân ridicate, crescând cu 0,3% în decembrie și cu 10,4% pe an, conform indicelui prețurilor de consum (IPC) al Departamentului Muncii, și nu prea are ce face Fed.
Prețul unei duzini de ouă, de exemplu, a crescut vertiginos de la 1,79 dolari la 4,25 dolari între 2021 și 2022, potrivit datelor Departamentului Muncii. Acest lucru este determinat în mare parte de o epidemie de gripă aviară care a dus la moartea a 58 de milioane de găini ouătoare.
Invazia Rusiei în Ucraina, un important furnizor de cereale, a dus la creșterea prețurilor la grâu și la ulei vegetal anul trecut. Deși prețurile au scăzut, ele rămân încă peste nivelurile de dinaintea pandemiei. Războiul a dus, de asemenea, la creșterea prețului îngrășămintelor, unul dintre cele mai importante exporturi rusești, costuri care s-au repercutat asupra consumatorilor la magazinul alimentar.
Barbara Smith, în vârstă de 71 de ani, voluntară la o bancă de alimente din Tampa Bay, a declarat că prețurile foarte mari au forțat-o să cumpere mai puțin de la magazinul alimentar și să ia acasă câteva alimente din cămară pentru ea.
„Nu mai cumperi alimente așa cum o faci de obicei. Îți iei doar ceea ce ai nevoie și atât”, a spus Smith.
Seceta extremă din SUA a dus la creșterea prețului legumelor și al nucilor, în timp ce vremea nefavorabilă din Brazilia a dus la creșterea prețului cafelei cu 14,3% în ultimul an.
„Toate acestea sunt piețe cu externalități extraordinare. Fed nu are cu adevărat niciun control asupra vremii sau asupra cantității de cereale care pleacă din Ucraina”, a declarat Petrou.
Forța de muncă din SUA, în declin
O parte din obiectivul Fed este de a încetini creșterea salariilor pentru a reduce cererea de produse și servicii. Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, estimează că forța de muncă din SUA are un deficit de 3,5 milioane de persoane, ceea ce sporește influența lucrătorilor asupra salariului lor și crește costurile pentru întreprinderi.
Dar chiar și Powell recunoaște că Fed nu poate face mare lucru în privința celor aproximativ 2 milioane de pensionări anticipate care au avut loc în timpul pandemiei. Excesul de decese și imigrația mai redusă determinată de COVID-19 au cântărit, de asemenea, asupra pieței muncii.
Alte evenimente globale au potențialul de a avea un impact asupra prețurilor, cum ar fi trecerea rapidă a Chinei spre încetarea restricțiilor COVID-19 de ani de zile și redeschiderea economiei sale.
Potrivit unui raport recent al Agenției Internaționale pentru Energie, cererea de petrol ar putea atinge niveluri record în acest an, o mare parte din aceasta fiind marcată de China.
Fed nu poate opri profiturile corporațiilor
În timp ce costurile cresc pentru întreprinderi, profiturile corporatiste au urcat la niveluri record, ceea ce indică faptul că anumite creșteri de prețuri depășesc cu mult costurile suplimentare.
Un studiu realizat în ianuarie de economiștii de la Fed din Kansas City a constatat că majorările de prețuri corporative au reprezentat mai mult de jumătate din inflația din 2021.
Vicepreședintele Rezervei Federale, Lael Brainard, unul dintre cei mai liberali economiști ai consiliului, a subliniat marjele de profit corporative în remarci recente, menționând că „prețurile finale au crescut cu mai mult decât majorările tarifelor la inputuri”.
Corporațiile, în special cele din industriile puternic consolidate, au putut crește prețurile datorită cererii puternice care a depășit oferta de bunuri și servicii.
Durerea consumatorilor s-a tradus în profituri record în mai multe sectoare. ExxonMobil a afișat marți un profit de 56 de miliarde de dolari pentru anul 2022, doborând recordurile industriei petroliere.
Practici imorale
Legiuitorii au acuzat unele companii că se folosesc de lipsa de aprovizionare și de inflație pentru a crește prețurile la niveluri nerezonabile.
Senatorul Jack Reed (D-R.I.) a cerut recent Comisiei Federale pentru Comerț (FTC) să investigheze acuzațiile de scumpire și coluziune a prețurilor de către producătorii de ouă.
Acest lucru a avut loc după ce grupul de fermieri progresiști Farm Action a acuzat producătorul dominant de ouă Cal-Maine Foods că a majorat prețurile și și-a crescut profiturile de la un an la altul cu 600%, deși nu a raportat niciun caz de gripă aviară.
„Pe o piață cu adevărat competitivă, ne-am fi așteptat ca producătorii rivali de ouă să răspundă la o aproape triplare a prețurilor medii prin eforturi de a submina marja de profit în creștere fulminantă a Cal-Maine și de a captura cota de piață. Cu toate acestea, nu am găsit nicio dovadă a unei concurențe agresive a prețurilor între cei mai mari producători de ouă în ultimul an”, a scris grupul într-o scrisoare adresată FTC.
